Descriere: CONTRACTELE FUTURES ŞI HEDGING-UL - MODALITATE DE PROTECŢIE ÎMPOTRIVA RISCULUI DE FLUCTUAŢIE A CURSULUI VALUTAR
CONTRACTELE FUTURES – INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE
Odata cu apropierea momentului liberalizarii totale a contului curent, piaţa valutara şi cea de capital au devenit mult mai imprevizibile, ceea ce impune companiilor sau investitorilor acoperirea riscurilor (hedging).
Folosite in operaţiuni de acoperire a riscurilor (hedging) sau de speculaţie, derivatele, contractele futures si opţiunile, pot proteja sau spori valoarea unui portofoliu valutar, de acţiuni sau de marfuri în funcţie de scopul, apetenţa pentru risc şi de profilul investiţional al administratorului, randamentul acestora fiind probat în repetate randuri.
Chiar daca investiţiile pe pieţele de instrumente derivate sunt considerate ca având un grad de risc ridicat, derivatele sunt utilizate de catre investitori tocmai pentru a se proteja şi a elimina riscul.
În contextul în care un instrument financiar derivat reprezinta un instrument financiar a carui valoare depinde în mod direct de valoarea viitoare a activului suport, rolul acestora este acela de :
- a asigura transferul riscurilor de pe piaţa la vedere (valutara, de marfuri) pe cea futures;
- a oferi posibilitatea unui management performant al portofoliilor de titluri;
- a generara oportunitati de câştig prin operatiuni speculative.
Fluctuatiile cursului de schimb, prezente sau viitoare, pun în pericol activitatea companiilor care desfaşoara activitaţi de comerţ exterior, care ar putea fi depaşit cu uşurinta prin transferul riscurilor în piaţa futures, prin asigurarea unui curs de schimb prestabilit cu costuri mult reduse comparativ cu contractele forward bancare. De exemplu, costurile in piata futures se reduc la maximum 5% din suma acoperita, inclusiv comisioanele şi marja de garanţie, faţa de garanţia solicitata de banci, de 15 - 20% din valoarea importului sau exportului. Acelaşi lucru se pote spune si despre evoluţia preţurilor acţiunilor, posesorii de portofolii putând realiza arbitraj între preţurile de pe cele doua pieţe existente la noi în ţara (Bursa de Valori si cea din Sibiu). De exemplu, investitorii pot obţine profituri (randamente) lunare de 10%, care depaşesc cu mult orice alt tip de plasament, cu un risc aproape nul.
|
